第27章 投资绩效的衡量工具
我和杜老师开始查找相关的资料，希望能找到一个工具能够评估基金经理的投资绩效到底是因为自己的真才实学还是因为运气使然。
一开始我们考虑的是投资回报率。用（投资结果-初始投资/初始投资）就可以算出来投资回报率。使用该模型评估自身投资水平时，基本逻辑是投资回报率越高，那么投资水平也就越高。但是这个模型的问题也非常明显。
首先、这个评价体系忽略了风险与收益之间的关系，高收益并不代表投资水平高。比如投资ST的股票，投资者承担了超高的风险，却仅仅获取较高的回报并不明智；用收益来评估投资水平不够全面。
其次，收益率指标过于粗糙。比如有些基金因为新股中签带来的高回报，但这个并不完全属于投资者能力范畴，还有运气和资本的相关影响。再有因为天灾等不可抗力导致的投资亏损，要求基金经理能够预知这些风险，准备应对措施有一些求全责备，这个更多是因为运气不好导致亏损。
最后市场整体向好或向坏，基……
(ò﹏ò)
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